来源：猎云精选，文/王非
人形机器人，“今年很卷”。
近日，众擎机器人创始人、CEO赵同阳在朋友圈发文称，“人形今年很卷，150家在做，凭什么你能前两名？！因此我想花99%时间和内部团队在一起并肩作战，我担心不这么做的话，众擎很快会成为无名之辈！”
事实上，赵同阳的担忧不无道理。2025年，大洋彼岸接连敲响的丧钟：硅谷人形机器人明星公司K-Scale Labs在量产前夜轰然倒塌；协作机器人的鼻祖Rethink Robotics第二次宣告死亡；扫地机器人开山鼻祖iRobot申请破产保护 ……足以震动国内创业者。
人形机器人扎堆央视春晚、智元第10000台通用具身机器人下线、银河通用凭借25亿拿下马年具身智能最大融资、银河通用拿下7亿元大单、优必选全年订单总额超13亿元堪称年内吸金王……行业火热之下，冰冷也在同步悄然发生：那些融资停滞、产品难以落地的企业，“事实上已经不行了，只是还保持着低速运转”。
技术专家和行业分析师都在发出同样的警告：2026年，行业出清将加速到来。
卷融资与上市：744起融资超735亿，今年单笔25亿，第一股将诞生今年2月，中国信息通信研究院联合清华大学电子工程系发布的《具身智能发展报告（2025年）》显示，截至2025年底，具身智能是2025年最火热的投融资赛道之一。我国具身智能和机器人领域投资事件数达744起，融资总额达735.43亿元。
这场贯穿2025全年的融资热潮，不仅印证了机器人产业的巨大发展潜力，更标志着我国机器人产业已从“技术积累期”迈入“规模化发展期”。
除智元基本不披露融资金额外，银河通用已连续两年拿下“国内具身智能机器人行业最大单轮融资”。
2025年12月，银河通用完成超3亿美元新一轮融资，刷新了此前由宁德时代领投11亿元融资时，公司创下的单轮融资及累计融资双纪录；今年3月，该公司完成25亿元新一轮融资，至今仍是马年具身智能最大融资。
而除了银河通用，今年以来，已有多家公司也都拿到了10亿级别的新融资：松延动力B轮近10亿元；星动纪元10亿元战略轮融资；智平方B轮“超10亿元”；灵心巧手B轮近15亿元；逐际动力B轮2亿美元；千寻智能三轮30亿元；星海图两个月内融资30亿元……
水涨船高之下，百亿估值“屡见不鲜”。
弹药总量有限的大前提下，此消彼长——头部企业“疯狂吸金”，尾部企业必然无人问津。
除了一级市场融资，二级市场比拼上市也是一场围绕“资金”的，在机器人领域，“具身智能第一股”的争夺，或许比“百模大战（2023年）”耗时三年多，方才决出“大模型第一股”要更快。
据统计，截至2024年底，全球人形机器人本体企业数量已经超220家。其中，中国企业占据半壁江山，超过110家。也正是2025年初，“百机大战”开始见诸报端。
也正是从2025年开始，刚刚火热不到两年的人形机器人赛道，“上市消息”开始层出不穷。
2025年7月，智元通过“协议转让+要约收购”方式，以21亿元对价获得科创板企业上纬新材控制权。彼时，业界解读认为智元有意“借壳上市”。
而除了“借壳”传闻外，2025年10月，另有消息称，智元正筹备2026年港股IPO，目标估值400-500亿港元。对于这些消息，智元都予以否认。
头部企业中，除智元外，宇树科技、乐聚机器人相继于2025年7月、10月启动上市辅导。2026年3月，宇树科技已正式向上交所科创板递交上市申请，若顺利上市，该公司将成为“A股人形机器人第一股”。
融资和上市，这种资金支持只是解决“活下去”的生死难题，身处分化加剧的2026年，机器人公司要想存活下来，还需要看另一个关键指标：各种场景下的大量订单，这不仅证明企业“活得好”，也是行业地位的另一种体现。
卷量产与出货：智元量产1万台、宇树出货5500台，亿元级订单频频落地赵同阳“最近心情状态挺糟糕”的诱因之一，就是——量产。他表示，“因为需要花一半时间在客户接待上和各地出差上，不能全身心投入在与产品，团队，量产，等相关的核心竞争打造上，这种状态焦虑得整夜失眠。”
资料显示，众擎机器人于2025年12月发布的T800机器人，起售价18万元，已获多伦科技3年2000台订单；郑州生产基地规划年产5000台，预计2026年内投产。
在排名上，据IDC数据，2025年全球人形机器人出货量接近1.8万台，同比增长约508%，市场规模约为4.4亿美元。其中，智元与宇树科技出货量均约为5000台；乐聚机器人、加速进化、松延动力出货1000台左右；银河通用、优必选、众擎机器人、星尘智能等厂商的出货400-1000台；星动纪元、魔法原子、北京人形机器人创新中心、星海图、墨甲智创、逐际动力等公司实现了百台以上的出货。
另据Omdia发布的《通用具身机器人市场雷达》报告，智元以5168台的年度出货量占据全球39%的市场份额，宇树科技以4200台出货量占据32%的市场份额，分列第一、二名；优必选、乐聚机器人、众擎机器人、傅利叶智能，则紧随其后，包揽第三至第六。
两份报告给出的信息显示，众擎机器人身处第三梯队与第二梯队之间，这或许是赵同阳将“全身心坐镇在公司，把硬实力打造好比啥都强”，想要继续往前冲的动力来源。
在量产和出货量的具体数据层面，当前可查资料范围内，智元和宇树科技无疑是参考坐标点。
以智元为例，其本体生产能力在过去一年半中呈现指数级发展。2025年1月6日至12月8日，实现从1000台到5000台的量产成绩；从2025年12月8月到2026年3月28日，实现量产5000台到10000台的历史性突破；2025年，该公司“全球整体出货量5200台”、“全尺寸细分领域出货量1300台”，拿下双第一。
需要注意的是，宇树科技招股书显示，2025年，其人形机器人出货量超5500台（纯人形，不含轮式双臂机器人），出货量全球第一。
“第一”之争向来如此，只要定语够细够多，就都是第一。如果说，量产和出货量都不够直观，那么订单金额，就无可辩驳了。
2025年，人形机器人行业迎来“订单潮”，头部企业频获亿元大单。
2025年6月，智元、宇树科技中标中移（杭州）信息技术有限公司2025-2027年人形双足机器人代工服务采购项目，总标包1.24亿元：智元7800万元，宇树4605万元；同年9月，智平方将与深圳慧智物联在未来三年内，累计部署超过1000台具身智能机器人，合作订单金额预计超4亿元；同年12月，银河通用被爆已经与某单一产业方签订了一笔1000台G1机器人采购合同，按照G1约70万元的售价计算，合同金额达7亿元。
而除了黑马新秀，老牌机器人公司优必选，其Walker系列人形机器人全年订单总额超13亿元，单笔最高达2.64亿元，堪称年内吸金王。
IDC预测，从全球市场来看，人形机器人产业正经历由“广泛参与”向“头部集中、梯队分化”的加速演进。据公开数据，预计2026年全球人形机器人出货量约3万台，相对保守；而TrendForce等机构预测将突破5万台，更为乐观。
2025年，优必选、银河通用、智元、宇树等头部机器人公司都拿到了具有标志性意义的“亿元大单”，不仅验证了汽车、物流等工业场景的需求，更破除了商业化落地难的诅咒。2026年，“亿元级大单”，只会越来越多股票十大配资平台，金额也将再创新高，谁能拔得头筹，外界正拭目以待。
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